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GILDEMEISTER-Aktie: Gutes Q2 - Guidance dennoch nur bestätigt
26.07.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die GILDEMEISTER-Aktie (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) weiterhin mit dem Votum "kaufen".
Die von der GILDEMEISTER AG heute Morgen vorgelegten Q2-Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Auftragseingang habe rund 4% über den Erwartungen gelegen. Das Niveau des Q1 von 605 Mio. Euro habe zwar nicht ganz erreicht werden können, dennoch sei von Krise derzeit noch wenig sehen. Die Book-to-Bill-Ratio habe bei 1,25x gelegen und das Auftragsbuch auf rund 1,1 Mrd. Euro anwachsen lassen.
Angabegemäß würden sich die asiatischen Märkte, Amerika und Osteuropa weiter gut entwickeln, während Südeuropa erwartungsgemäß schwächer sei. Während der Auftragseingang im Segment Werkzeugmaschinen qoq um 13% rückläufig gewesen sei, habe dieser im Segment Industrielle Dienstleistungen qoq um 11% zugelegt und zwar getrieben durch das Subsegment Energy Solutions, wo mal wieder ein etwas höherer Auftragseingang erzielt worden sei (33 Mio. Euro).
Die Umsätze hätten erwartungsgemäß gegenüber dem Q1 (260 Mio. Euro) angezogen. Das EBIT habe sich von 2,2 Mio. Euro in Q1 auf 14,0 Mio. Euro verbessert.
Das Management habe die Guidance für 2012 nur bestätigt: Auftragseingang von mehr als 2 Mrd. Euro, Umsatz von mehr als 1,9 Mrd. Euro, EBT von mehr als 100 Mio. Euro. Die Analysten könnten derzeit nicht nachvollziehen, warum das Management weiterhin so zurückhaltend sei. Sie würden unverändert davon ausgehen, dass ein EBT von rund 130 Mio. Euro möglich sei (in-line mit dem Konsensus). Das gut gefüllte Auftragsbuch sollte die Auslastung im zweiten Halbjahr weiter ansteigen lassen, was zu deutlich höheren Erträgen als in Q2 führen sollte.
Hinter der Entwicklung in 2013 stünden natürlich viele Fragezeichen. GILDEMEISTER gehe von einer positiven Geschäftsentwicklung aus, habe aber Maßnahmen zur Kostenflexibilisierung eingeleitet. Die Analysten würden derzeit davon ausgehen, dass es keinen Einbruch bei GILDEMEISTER in 2013 geben werde.
Insofern bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr fundamental begründetes Kursziel von 15,00 Euro und das Rating "kaufen" für die GILDEMEISTER-Aktie. (Analyse vom 26.07.2012) (26.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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